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陈玉宇房价一定会打败通胀

发布时间:2021-01-21 14:47:21 阅读: 来源:砂浆泵厂家

陈玉宇:房价一定会打败通胀

欧债危机引发对全球经济“二次探底”的担忧,美国不断放出货币,导致全球通胀形势愈演愈烈,与此同时,中国经济也面临严峻挑战,“硬着陆”的忧虑不绝于耳。抑通胀、保增长的双重目标又是一个两难。  北京大学光华管理学院副教授陈玉宇认为,“通胀失控的状况十五年不会发生,不管是美国还是欧洲的经验,通货膨胀失控一定是在财政衰败的情况下发生的。但这几年大家太关注通货膨胀了。十五年后通胀之所以可能失控,原因在于这时候养老和医疗等问题开始显现了。”  不必过度关注CPI  陈玉宇分析,大众之所以对通货膨胀敏感,是因为CPI的主要构成是食品价格,在中国,中低收入群体中食品占家庭支出的权重较高,因此CPI上涨会严重影响这些家庭的正常开支。但是,过度关注CPI涨幅而盲目实行紧缩的货币政策,将可能引发经济衰退,进而引起更严重的社会问题。  根据陈玉宇的观察,资金从2010年年底全面紧张,黑市利率在2010年11月前的数年,基本在15~20%之间,2011年,黑市利率迅速上升到70%,少数极短期资金利率到达100%。没有哪个经济在利率如此高企和资金如此紧张情况下,不会发生衰退的。  长期负利率的背后,是因为利率没有市场化。“现在利率完全由央行制定,各个金融机构照着执行。为什么金融机构不自己来定贷款利率、存款利率?如果利率市场化,好处是允许资金的价格更准确地表达宏观经济的货币政策,还能引导资金走向,坏处是整个银行体系要适应一个市场决定的利率,内部要进行大量的调整。在现在这种情况下,由央行来定利率,银行也很高兴,既可以一起垄断市场,政策还允许贷款利率上浮。而实际上这几年,央行利率市场化的步伐明显减缓了。”  陈玉宇认为,利率市场化对老百姓和国家都有好处。按理说,利率上升,说明资金紧缺了,货币政策就可以松一松。但是,“现在是两套体系,规定的利率和黑市利率悬殊过大,大家都拿钱去放高利贷了。这时候,你根本分不清楚利率相差得这么大是因为项目的风险大,才收那么高的利息,还是因为市场上资金太紧张。”  对30%的人来说,房价并不高  和其他人不同,陈玉宇的观点中国的房地产行业不健康、没泡沫。因为过去10余年买房子的主要是富裕的1/3家庭,对他们而言没有泡沫,可以对富人限购,但是不用压制房地产市场供给。而对全部人口而言,房地产价格增长这么快,大家都买不起,肯定是不健康的。  陈玉宇分析,如果用房价与平均的家庭收入比,中国大约是10,显得高了。如果与前30%富裕家庭(大约3亿人口)的平均收入比,大约是5不到。房价刚刚与这个群体的购买力匹配。而对70%的低收入人群而言,则很绝望,解决方案是依赖未来十五年的经济增长和大力促进房地产市场发展。  很多社会矛盾可以通过通货膨胀得到稀释和缓解,这个力量非常大,陈玉宇说,银行每年通过对居民和企业征收了“通货膨胀税”,大约在3万亿到4万亿之间,反而房价的涨幅不会比通货膨胀快,可以实现保值甚至增值,起码比存在银行的形式好。  “中国的经济在过去每年增长10.5%,未来的经济增长约在8%~9%,维持5%的通胀,房价每年比通胀高1到2个点的增长,这是健康的。再通过劳动力市场的改革,中国经济转型能使得我们中等收入群体收入增长速度和GDP一致,你是可以买得起房的。如果现在你的收入和房价之间的差距是四十倍,十年后,这个差距会缩小到二十倍,十五年后就十倍了”陈玉宇说。  陈玉宇认为可以考虑熬到明年上半年再买房,但自用房无所谓时机,因为房价一定会打败通货膨胀。

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